После периода быстрого роста глобальный рынок стейблкоинов в значительной мере застопорился, сигнализируя фазу консолидации на фоне новой регуляции, ограничений ликвидности и увеличения реальных доходностей. По словам Jimmy Xue, сооснователя протокола Axis, сложившаяся ситуация вынуждает институциональных эмитентов повышать качество резервов и нести затраты на соответствие новым требованиям. В то же время, увеличенные доходности по гособлигациям США снижают привлекательность стейблкоинов, которые не предоставляют прямой доходности. Эти факторы укрепили роль стейблкоинов как инструмента для платежей и расчетов, а не агрессивного роста. “Текущий застой рынка стейблкоинов — это в основном консолидация после взрывного роста 2025 года,” — утверждает Xue. На фоне это, введение Закона GENIUS в США и рамок Markets in Crypto-Assets в ЕС требует от инвесторов адаптации к более строгим ликвидным требованиям. Также высокие доходности и осторожная макроэкономическая обстановка сокращают спрос на стейблкоины. Объем рынка стейблкоинов с октября остается на уровне $310 миллиардов, после удвоения в 2024-2025 годах. В октябре ликвидность крипторынков резко сократилась, что привело к принудительному сокращению на $19 миллиардов — максимальное в истории сектора. За этим последовали многочисленные распродажи цифровых активов. Рост предложения стейблкоинов происходит при повышении активности инвесторов, когда рискованный аппетит сокращается, спрос падает, что замедляет выпуск и может вести к чистым выкупам. В США тема доходности стейблкоинов становится актуальной на фоне усиливающегося лоббирования банков против “доходных” стейблкоинов. Jeremy Allaire, генеральный директор Circle, отверг данные опасения, назвав их “полностью абсурдными” на Всемирном экономическом форуме в Давосе. #стейблкоины #регулирование #финтех #трансформация
