Если вы торгуете на централизованных биржах (CEX) вроде Binance, Bybit или Gate, но ещё мало знаете о децентрализованном интернете (Web3), возможно, вы всё же слышали о Uniswap — самой крупной децентрализованной бирже (DEX) на блокчейне Ethereum.
Возможно, вы даже заглянули на сайт и, скорее всего, удивились — так сильно это не похоже на привычную биржу. Вместо стакана заявок, графиков и формы для ордеров — незамысловатый интерфейс, напоминающий простую конвертацию.
Это потому, что Uniswap работает по другой модели, чем традиционные биржи: как автоматизированный маркетмейкер (AMM). Он соединяет трейдеров с поставщиками ликвидности и автоматически пересчитывает цены. Давайте разберёмся, что это и как работает.
Слева — спотовая торговля парой ETH/USDT на централизованной криптобирже Bybit: похоже на традиционный фондовый рынок. Справа — интерфейс децентрализованной криптобиржи Uniswap: похоже на сервис конвертации
Содержание
Что такое децентрализованная торговля (DeFi)
Торговля на централизованных биржах (CEX) устроена по модели традиционного фондового рынка. Трейдеры хранят средства на счетах биржи, сделки проходят через ордербук (книгу заявок), есть спот, маржинальная торговля и деривативы.
Доверьте торговлю криптовалютой алгоритму
Можно зарабатывать на криптовалюте в пассивном режиме. Подключайте Arthem Capital к своему аккаунту на бирже и занимайтесь своими делами.
- Вход — от 300 USDT (рекомендуемая сумма — от 6 000 USDT)
- Не нужно никому переводить деньги.
- Бесплатно — платите лишь процент от прибыли.
- Доходность — 50-100% годовых.
Подробнее можно узнать на https://arthem.pro
Децентрализованные биржи (DEX) работают иначе — на основе смарт-контрактов, которые автоматически исполняют сделки прямо в блокчейне. Поставщики ликвидности вносят токены в пулы ликвидности, трейдеры обменивают токены напрямую через эти пулы, а алгоритм автоматизированного маркетмейкера (AMM) автоматически пересчитывает цену каждой операции.
Чтобы лучше понимать механику DEX, разберём ключевые термины децентрализованной торговли:
- Пулы ликвидности. Это большие криптовалютные копилки, куда люди кладут свои монеты. Например, один кладёт ETH, другой — USDT. Эти монеты лежат вместе и образуют пул ликвидности. Это нужно, чтобы другие могли приходить и обменивать одну валюту на другую. Иначе говоря, пул — это автоматизированный ончейн-маркетплейс. Там всегда есть товар — монеты, которые трейдеры могут покупать или продавать напрямую у маркетплейса, не озадачиваясь поиском конкретного продавца или покупателя.
- Поставщики ликвидности. Это обычные пользователи, которые кладут монеты в пул. За это они получают вознаграждение — часть комиссии с каждой сделки, которая проходит через пул.
- Автоматизированные маркетмейкеры (AMM). В централизованных биржах цену задают ордера — заявки, которые выставляют продавцы и покупатели. В децентрализованной торговле заявок нет. Вместо этого используется формула, которая автоматически считает цену.
Как это выглядит на практике
В пуле лежит 10 ETH и 40 000 USDT. Значит, цена 1 ETH ≈ 4000 USDT. Трейдер хочет купить 1 ETH и кладёт в пул 4000 USDT, а забирает 1 ETH. Теперь в пуле 9 ETH и 44 000 USDT. Цена эфира растёт: 1 ETH ≈ 4889 USDT. Чем больше сделка по сравнению с размером пула, тем сильнее меняется цена — это называется проскальзыванием.
Чем DeFi отличается от CeFi
CeFi (Centralized Finance) — это обычные криптобиржи типа Binance или Coinbase: контролируются компанией, требуют регистрации и верификации (KYC), хранят средства пользователей на своих кастодиальных кошельках, могут заморозить счёт или ограничить торговлю.
👉 Читайте обзор топ-10 криптобирж для россиян в 2025 году
DeFi (Decentralized Finance) — это децентрализованные финансы, которые работают на блокчейне без участия банков и других посредников. В DeFi нет центрального органа управления, не нужны KYC, средства пользователей хранятся на их собственных некастодиальных кошельках, никто не может заблокировать активы трейдеров.
|
Преимущества DeFi
|
Недостатки DeFi
|
|---|---|
|
|
Что такое децентрализованная биржа Uniswap
Uniswap («Юнисва́п») — это децентрализованная криптовалютная биржа (DEX), пользователи которой могут обменивать токены напрямую, без посредников. На Uniswap торгуются миллиарды долларов ежедневно, общий объём торгов за всё время превышает 3 трлн $. Это делает биржу ключевым игроком в экосистеме DeFi.
Сайт: app.uniswap.org
С организационной точки зрения Uniswap — это децентрализованная автономная организация (DAO): у неё нет владельца или совета директоров, все ключевые изменения решаются голосованием на смарт-контрактах. Голосуют держатели токена UNI: например, если у вас 1000 UNI, то у вас есть 1000 голосов.
С технической точки зрения Uniswap — это децентрализованное приложение (dApp) в экосистеме Web3. Для работы нужен интернет, браузер с Web3-кошельком (например, MetaMask) или мобильное приложение Uniswap. Не нужно регистрироваться, проходить верификацию (KYC), обращаться к посредникам.
На рынке Uniswap выступает как децентрализованная биржа (DEX), а конкретнее — как автоматизированный маркетмейкер (AMM). Протокол развивается версиями: v2 (2020), v3 (2021) и v4 (2025). Они отличаются формулами ценообразования и функциональностью. Лучше использовать актуальную версию — сейчас это v4.
Как подключить Web3-кошелёк к Uniswap
Чтобы торговать на Uniswap, нужен Web3-кошелёк. Например, MetaMask, кошельки на криптобиржах Coinbase и Binance или любой другой с поддержкой WalletConnect.
👉 Читайте обзор лучших криптошельков для россиян в 2025 году
Зайдите на биржу, нажмите «Подключить» в правом верхнем углу и выберите свой кошелёк из списка:
Если у вас ещё нет Web3-кошелька, его можно создать в мобильном приложении Uniswap.
Оплата комиссий. Для работы нужно, чтобы у вас на счету было определённое количество эфира (ETH), которого хватит для оплаты комиссий за транзакции (газа). Вы можете пополнить кошелёк с централизованной биржи вроде Bybit или OKX, купить эфир прямо на Uniswap за фиат (дорого) или перевести его из другой сети через мост (Celer cBridge, Orbiter Finance, Hop Protocol).
Как торговать на Uniswap
Основная функция Uniswap — обмен одного токена на другой по рыночной цене (своп). Кроме того, на бирже можно открывать лимитные ордера, покупать и продавать криптовалюту за фиат.
Обмен токенов (своп)
1. Выберите пару токенов для обмена: вверху — токен, который продаёте, внизу — токен, который покупаете. Используйте поиск или популярные токены.
2. Введите сумму: можете указать количество продаваемого токена или количество покупаемого токена. Система автоматически рассчитает курс.
3. Настройте транзакцию: укажите максимальное проскальзывание, дедлайн транзакции и протокол (v2, v3, v4). Если не знаете, что выбрать, — оставьте настройки по умолчанию.
4. Подтвердите сделку: нажмите «Обмен», проверьте детали в превью, кликните «Подтвердить», подтвердите транзакцию в кошельке, дождитесь подтверждения в блокчейне (1–30 секунд).
⚠️ Транзакции в Web3 необратимы. Всегда проверяйте адреса токенов и суммы.
Лимитные ордера
В отличие от обычного свопа, лимитный ордер исполняется по заданной цене. Это аналог условного ордера на CEX: висит до тех пор, пока рынок (цена в пулах) не достигнет указанного значения, и смарт-контракт исполнит сделку. Проскальзывание на лимитных ордерах меньше, чем свопах, но всë равно есть.
Вот как открыть лимитный ордер на Uniswap:
1. Перейдите в раздел «Лимит», выберите токены и укажите желаемую цену.
2. Установите срок действия ордера, подтвердите создание ордера.
3. Ордер исполнится автоматически, когда цена достигнет вашего уровня. Плата берётся только при исполнении.
Покупка и продажа за фиат
Покупка криптовалюты (раздел «Купить»). В зависимости от региона доступны карты, банковские переводы и финансовые сервисы. Комиссии выше, чем на CEX вроде Bybit или Bitget. Поддерживаются основные валюты (USD, EUR, GBP). В России пользоваться нельзя.
Продажа в фиат (раздел «Продать»). Много региональных ограничений, высокие комиссии (3–5%). Для вывода крипты больше подходят централизованные биржи.
👉 Читайте, как вывести деньги с Binance в 2025 году
Как зарабатывать на поставке ликвидности
На бирже Uniswap можно зарабатывать, выступая в качестве поставщика ликвидности и предоставляя свои монеты в пул ликвидности. Трейдеры меняют токены и платят комиссию, которая распределяется между поставщиками ликвидности пропорционально их доле в пуле.
Доходность формируется из торговых комиссий (0,05–1% с каждого обмена), возможных вознаграждений за фарминг, роста цены токенов в пуле. Годовая доходность (APR) может составлять от 5% до 100%+ для популярных пар.
Главный риск — непостоянные убытки (impermanent loss), то есть потери от изменения соотношения цен токенов в пуле. Если один токен растёт быстрее другого, пул автоматически их перебалансирует. Вы получите меньше выросшего токена и больше упавшего. При выводе можно получить меньше ликвидности, чем если бы просто держали токены (HODL).
Например, вы внесли 1 ETH и 4000 USDT при цене ETH = 4000 USDT. Если ETH вырастет до 5000 USDT, то при выводе вы получите ~0,894 ETH и 4472 USDT вместо 1 ETH и 4000 USDT. В сумме это даёт ~8944 USDT вместо 9000 USDT, которые были бы при простом HODL. Разница в ~56 USDT — это и есть непостоянные убытки.
Можно зарабатывать гораздо проще
Подключайте автоматический торговый алгоритм Arthem Capital к своему аккаунту на бирже и зарабатывайте в пассивном режиме 50–100% годовых.
- Вход — от 300 USDT (рекомендуемая сумма — от 6 000 USDT)
- Не нужно никому переводить деньги.
- Бесплатно — платите лишь процент от прибыли.
- Доходность — 50-100% годовых.
Подробнее можно узнать на https://arthem.pro
Частые ошибки и как их избежать
Высокие комиссии за газ. Чтобы не переплачивать за транзакции в сети Ethereum, используйте альтернативные сети (Polygon, Arbitrum, Base), особенно для небольших сумм (100–1000 $). Торгуйте в часы низкой загрузки (выходные, ночью по UTC). Группируйте операции: лучше сделать один крупный обмен, чем несколько мелких.
Неправильные настройки проскальзывания. Если выставить слишком низкое проскальзывание, транзакция не пройдёт; если слишком высокое — исполнится по невыгодной цене. Для стейблкойнов оптимальное значение проскальзывания — 0,1–0,5%, для популярных пар (вроде ETH/USDT) — 0,5–1%, для альткойнов — 1–3%, для мемкойнов — 3–10%. Если транзакция не проходит — постепенно увеличивайте проскальзывание, а не ставьте сразу 50%.
Торговля неликвидными токенами. Не покупайте токены, которым меньше недели, без информации о команде или проекте, с ликвидностью меньше 10 000 $ и высокими обещаниями доходности. Проверяйте ликвидность пула перед покупкой, исследуйте проект (сайт, соцсети, аудиты), начинайте с тестовых сумм (10–50 $) и торгуйте только тем, что готовы потерять.
Неучёт непостоянных убытков. Типичная ошибка: добавили ликвидность ETH/USDT, эфир вырос, при выводе получили меньше эфира, чем внесли. Изучите концепцию непостоянных убытков. Для начала используйте пары стейблкойнов (USDC/USDT). В волатильных парах ожидайте потери до 5–25%. Рассчитывайте, покроют ли комиссии ваши непостоянные убытки. Не добавляйте ликвидность в токены, которые планируете держать долгосрочно.
Ключевые термины
- Пулы ликвидности — смарт-контракты, где хранятся токены для торговли. Например, в пуле ETH/USDT всегда есть эфир и стейблкойн в определённой пропорции. Пользователи торгуют напрямую с пулом, а не друг с другом. В зависимости от баланса токенов цена в пуле изменяется, её считает формула — автоматизированный маркетмейкер (AMM).
- Поставщики ликвидности — пользователи, которые добавляют ликвидность (свои пары токенов) в пулы. Они получают комиссию за транзакции, но несут риски. Например, непостоянные потери, когда цена токенов в пуле уходит в сторону.
- Автоматизированные маркетмейкеры — протоколы, на основе которых работают децентрализованные биржи (DEX). Они позволяют поставщикам формировать пулы ликвидности и зарабатывать на комиссиях. Пример — Uniswap.
- Проскальзывание — разница между ожидаемой и фактической ценой сделки. Чем крупнее ваш ордер, тем больше проскальзывание.
- Непостоянные убытки — потери поставщиков ликвидности из-за того, что цена токенов в пуле изменилась, относительно простого хранения токенов (HODL).
👉 Больше Web3- и криптотерминов в нашем словаре трейдера и криптоинвестора
Полезные ссылки и ресурсы
- Uniswap Docs — техническая документация Uniswap.
- CoinMarketCap — курсы токенов и информация о проектах.
- SushiSwap — альтернатива Uniswap с расширенной функциональностью.
- Curve — специализируется на стейблкойнах и обëрнутых токенах.
- 1inch — агрегатор лучших цен на DEX.
Автор статьи
Владлен Зозульчак
Пишу о крипте, пользуюсь P2P и торговыми ботами, инвестирую в криптовалютные проекты.
